美国太阳能企业紧急申请关税提前落地，光伏概念股何去何从？

消息：美国太阳能制造商要求政府立即封堵东南亚面板进口关税漏洞

点评：美国本地的太阳能厂商怕便宜货趁关税还没上路就先涌进来，现在紧急喊话政府，赶紧堵上这个漏洞。美国国际贸易委员会（ITC）上周裁定，从柬埔寨、马来西亚、泰国、越南进口的太阳能产品，损害了美国本土厂商的利益。因此，美国要对东南亚四国的太阳能面板征收高关税，准备对这些国家的相关产品征收高达34%～3521%的关税，力度非常大。

但问题是，现在关税还没正式生效，现在只是裁定阶段，真正的征税决定要等到最迟6月30日才会公布。但目前关税还没开始收，这就等于留了一个时间窗口，可能被钻空子。于是美国太阳能制造商着急了，他们担心，如果到6月2日之后再公布新规，那从现在起到那天之间，会有大量便宜的面板趁机抢跑入关，绕过关税。所以他们组团上书，请求政府立刻出手，别等到6月30日，最好6月2日之前就公布新规或采取临时措施，不然为国护厂的努力就白费了。

投资影响：目前，太阳能板出口最多的国家是中国。美国要对东南亚太阳能面板下重手，利空东南亚代工厂和中国相关出口企业。如果关税落地，像晶科能源（在美股和A股都有上市，主业生产硅片、电池片生产以及高效单多晶光伏组件制造，在全球有生产基地，客户超过全球160个国家）、通威股份（上交所上市，主要包括农业和光伏业务，生产高纯晶硅，太阳能电池等）、天合光能（上交所上市）这些在东南亚设厂绕关税的公司，这波要被精准打击。原本走马来、越南这条低税通道出口到美国，现在可能被课高关税，那成本就飙上去了。要么利润被吞、要么涨价失去竞争力、要么出货锐减。

但值得注意的是，短期（6月前）对晶科能源这类东南亚代工企业，可能是抢运潮带来的短暂利多，但中期（6月后关税落地）是明确利空，越靠美国市场越被压得狠。所以美国企业才会那么着急尽快让关税落地。

关税落地后，利好美国本土太阳能制造商，比如First Solar（第一太阳能）、Qcells（在美建厂）、Enphase、Array Technologies等本土或本地化制造企业。尤其First Solar不用担心被关税波及，得益于美国《通胀削减法案》（IRA）中的45X高级制造生产税收抵免，还能拿联邦补贴，这波稳赚。45X税收抵免是美国政府为了鼓励本土制造，专门给在美国境内生产太阳能组件、电池、逆变器等关键设备的企业提供的现金补贴。First Solar是美国最大的太阳能制造商，主要在俄亥俄州和亚拉巴马州设有工厂。

大盘和ETF联动方向看准TAN（全球光伏ETF），这个ETF看板块情绪指标，看涨或看跌信号都藏在这里。A股、港股中东南亚建厂的光伏龙头们短期要注意波动风险。而且供应链紧张，安装商和开发商受挤压。像Sunrun、Sunnova这种做下游光伏装机的企业，可能会面临成本上升、利润承压。

但注意时间线细节，关税6月30日才实施，那么现在至6月初，是预期落地前的抢跑期，东南亚供应商和美国下游拼命囤货。6月2日至6月30日，若提前落地，抢跑窗口关闭，若未落地，抢运则更疯狂。6月30日后，关税落地才是真正利好美国制造、利空代工厂的大拐点。所以短期抢运潮，也等于下游短期利好。但如果后面关税落地，面板要涨价了，美国本土制造产能还没完全跟上，First Solar也不可能一天就造出所有美国人要用的面板，下游的利润也将承压。