美元悬停时刻：静待美联储变局

周三，外汇市场上演着一场静默的等待。美元汇率如同困兽，被牢牢锁定在近期的交易通道之内。投资者的观望情绪弥漫，他们在消化又一轮令人失望的经济数据——美国7月服务业活动意外陷入停滞，即便投入成本创下近三年最大涨幅，特朗普关税政策对经济的冲击已开始蚕食企业利润。与此同时，更牵动市场神经的是，美国总统特朗普即将为美联储理事会的重要空缺提名新人。

特朗普周二明确表态，将在本周末前确定提名人选。不仅如此，他还将美联储主席鲍威尔未来可能的继任者范围缩小至一份四人候选名单。市场屏息凝神，静待白宫的决定。这份等待背后，是日益加深的忧虑：党派忠诚是否会入侵央行政策那素来以稳健著称的领域？交易员们在此刻选择了按兵不动，不愿在关键人事落定前建立新的头寸。

具体汇率方面，美元兑日元微跌0.1%至147.37，欧元兑美元小涨0.1%至1.1586美元，英镑兑美元微升0.07%报1.331美元。美元指数下跌0.07%至98.666，仍远低于上周五非农数据前触及的100.25高位。美元尚未收复上周五因疲弱就业报告录得的近四个月最大单日跌幅。

“我认为从现在到本周末，如果特朗普宣布理事提名人选，市场对该候选人可信度的评估，很可能引发各类资产的连锁反应，”澳大利亚国民银行(NAB)外汇研究主管雷·阿特里尔指出，“这将是未来48小时左右最大的潜在变数。”市场的降息预期依然稳固，交易员押注美联储9月降息概率高达86.5%，并预期年底前累计降息幅度约56个基点。

然而，周二的ISM服务业报告犹如一盆冷水，凸显了美联储政策制定者面临的艰难平衡：一方面要应对特朗普关税推升的价格压力，另一方面又要警惕经济走弱的信号。“服务业PMI数据透露出滞胀的苗头...这对货币政策而言无疑是把双刃剑，”阿特里尔补充道，“目前来看，市场对9月必然降息的信心似乎有些过度了。”

债市方面，美国国债收益率全线上行1.6至2.8个基点。580亿美元三年期国债拍卖需求略显疲软（投标倍数2.53倍），本周还将有420亿美元10年期及250亿美元30年期国债供给。亚太货币中，澳元与新西兰元兑美元均上涨0.4%，分别报0.6494和0.59255。印度卢比升值0.2%，此前印度央行维持回购利率于5.5%不变。新西兰二季度失业率微升，强化了其央行8月降息25基点的预期。