4月份食品价格指数的下跌抑制了美国通胀，关税紧缩即将到来
由于食品成本的下降部分抵消了租金的上涨，4月份美国消费者物价温和反弹，创下四年来最小的年度涨幅，但在关税背景下的通胀前景仍不明朗。
美国劳工部周二公布的物价涨幅低于经济学家的预期，表明美国总统唐纳德-特朗普（Donald Trump）全面征收进口关税的影响不大，但经济学家预计关税的影响将在今年年中显现。
数据显示，在特朗普推出混乱关税政策前，通胀压力已开始缓解。这进一步验证了经济学家判断---美联储将把当前利率水平至少保持到夏末。
尽管上周末中美两国达成了为期90天的休战协议，朝着缓和贸易战迈出了一大步，但对几乎所有进口商品征收10%的全面关税的政策依然有效。各部门的关税也在继续征收。
LPL Financial首席经济学家杰弗里-罗奇（Jeffrey Roach）表示：“全球贸易的改善将在一定程度上明确未来的通胀路径。然而，这些临时贸易协议之后的不确定性仍旧给美联储带来了困难——滞胀风险仍未消散。若局面持续不明朗，美联储可能无法在6月份调整政策。”
美国劳工部劳工统计局（Bureau of Labor Statistics）称，消费者价格指数在3月份下降0.1%之后，上个月增长了0.2%，这是自2020年5月以来的首次下降。
接受路透社调查的经济学家此前预测CPI将上涨 0.3%。包括房租在内的住房上涨了0.3%，占CPI涨幅的一半以上。
食品价格在3月份上涨 0.4%之后，又下降了0.1%，部分抵消了3月份0.2%的涨幅。
杂货店价格下降0.4%，为2020年9月以来最大降幅，其中鸡蛋价格下降12.7%，为1984年以来最大降幅。鸡蛋价格在过去一年中经历了大幅上涨，并在上届总统大选中被认为是导致选民不满的因素之一，与一年前相比飙升了49.3%。
上月水果和蔬菜价格下降，谷物和烘焙食品价格也有所下降。然而，非酒精饮料价格上涨了 0.7%。
汽油价格下降了0.1%，但消费者仍旧面临着天然气和电力成本上升的现状。
一张名为“美国消费者价格指数月度变化”的柱状图，追踪了该指标在过去一年中的变化情况。
截至4月份的过去的12个月中，消费价格指数攀升了2.3%。这是自2021年2月以来的最小涨幅，上一个月3月份的涨幅为2.4%。
在特朗普于4月2日宣布“解放日”之前征收的关税，包括对所有中国进口商品加倍征收芬太尼相关税款至20%，以及对进口汽车和轻型卡车征收25%的税款，这些几乎都没有迹象表明关税提振了物价。
现阶段，针对具体国家的关税已推迟至7月。
在征收关税之前，各家企业都在第一季度增加了库存，此举也可能是价格涨幅趋缓的原因。
布雷恩资本公司（Brean Capital）高级经济顾问康拉德-德夸德罗斯（Conrad DeQuadros）说：“由于经济库存约为3.7个月的销售量，我们预计关税对价格的影响将在今年年中开始显现。”
·关税有望提振价格
特朗普政府已同意在未来90天内将中国商品的关税降至30%。美国进口中国商品的关税将从125%降至10%。
尽管如此，耶鲁大学预算实验室（Budget Lab）表示，在美国央行没有做出政策回应的情况下，今年的关税意味着消费者价格在短期内将上涨1.7%，相当于每个家庭损失2800美元的购买力。消费者的通胀预期也会随之飙升。
金融市场继续预期美联储将在9月份恢复降息。央行上周将基准隔夜利率维持在4.25%-4.50%的区间不变。
华尔街股市大多走高。美元兑一篮子货币汇率下滑。美国国债收益率略有上升。
剔除波动较大的食品和能源部分，CPI在3月份上涨了0.1%之后，上个月又上涨了0.2%。所谓的核心CPI通胀率因住房成本上涨而上升，这反映出业主等值租金上涨了0.4%。这反而抵消了酒店和汽车旅馆客房成本0.1%的下降。
家庭家具价格上涨了1.0%，处方药价格上涨了0.4%。但服装、玩具、游戏、业余爱好和游乐场设备以及二手汽车和卡车的价格却有所下降。
新车价格保持不变。然而，考克斯汽车公司的《凯利蓝皮书》（Kelley Blue Book）数据显示，4月份的价格上涨了一倍多。
核心商品价格在3月份下降0.1%之后，又上升了0.1%。
汽车保险和医疗保健的成本有所上升。
但由于游客和企业旅行减少，机票价格继续下滑，下降了2.8%。
4月份核心CPI同比增长2.8%，与3月份持平。根据CPI数据，经济学家估计4月份核心个人消费支出（PCE）价格指数在3月份保持不变的基础上增长了0.2%。这将使4月份核心PCE通胀年增幅保持在2.6%。将于周四公布的4月份生产者价格数据可能会对上述预估产生影响。
核心PCE物价指数是美联储为实现其2%的目标而追踪的通胀指标之一。
按过去一年价格涨幅对一组主要产品类别进行排名的柱状图。
PNC Financial首席经济学家古斯-福切尔（Gus Faucher）表示：“即使特朗普政府与中国最近达成了降低最苛刻进口税的协议，但美国对所有贸易伙伴征收的关税仍远远高于2025年初的水平。这些较高的关税将在未来几个月内影响消费品价格，进而推动通胀回升。”