华尔街怎么看英伟达财报？

2月27日，英伟达公布第四财季财报，这家图形处理器设计公司实现经调整后每股收益0.89美元，营收393.3亿美元，都超过了伦敦证券交易所集团（LSEG）调查分析师预测的每股0.84美元和380.5亿美元收入。

然而，该公司对4月毛利率71%的指引略低于华尔街共识，这可能是业绩公布后股价反应平淡的原因。

总体而言，大多数分析师保持对英伟达的看涨立场，部分机构上调了目标价。 许多分析师也指出Blackwell芯片销售的强劲势头将成为该股未来的支撑力量。 报告中少数几个薄弱环节之一是公司的毛利率指引。

瑞银表示，英伟达的报告或许有个别可挑剔之处，但该行仍保持积极评价，尤其是在 GTC大会召开的几周前。 英伟达（NVDA.US）的业绩预期被设定得很高，而分析师认为这家芯片制造商成功达标。

摩根士丹利维持「增持」评级，将目标价从152美元上调至162美元。 分析师Joseph Moore的新目标价意味着较周三收盘价有约23%的上行空间。 他指出，英伟达正处于显著的成长阶段，并且在这个过渡季度，Hopper架构仍占据数据中心收入的三分之二，且公司正在应对Blackwell新形态的「空前复杂性」，但业绩比指引高出近20亿美元，这已成为常态。

花旗重申「买入」评级，维持163美元目标价，对应约24%的上涨空间。 分析师Atif Malik表示，Blackwell芯片110亿美元的销售额超出预期，目前量产进度已重回正轨，英伟达预计2025年将实现强劲增长。 随着 DeepSeek 等长序列推理模型的出现，推理需求正在加速成长，因为长序列推理每个任务所需的计算量是单次推理的 100 倍。

摩根大通维持增持评级，目标价170美元，这意味着29%的上涨潜力。 分析师Harlan Sur表示，Blackwell需求非常强劲，未来几季将继续供不应求。 他认为英伟达团队在应对 AI 模型创新方面表现出色，并且持续相信模型的多阶段发展和创新将推动整体计算复杂度提升。

美国银行重申「买入」评级，将目标价从190美元上调至200美元，对应52%的上涨空间。 分析师Vivek Arya表示，他们重申对英伟达的买入评级，因为该公司仍处于主导地位，引领AI市场向计算密集型推理、智能体应用和物理AI/机器人领域发展。