美联储或暂停QT 对金融市场意味着什么？

美联储会议记录公布后，美债收益率下滑，标普500指数周三（19日）续创历史新高纪录。 微软推动量子运算概念股反弹。 苹果最平价AI手机iPhone 16e亮相。

在美联储1月政策会议上，美联储维持基准利率不变。 会议记录显示，FOMC官员对持续的通胀，以及特朗普的政策提案（尤其是关税）对其将物价降至目标水平的潜在影响表达担忧，暗示利率政策将按兵不动，直至通胀改善。

会议记录还揭露，官员讨论暂停或放缓量化紧缩（QT）的可能性，因为他们在未来几个月中面临着提高联邦债务上限所带来的复杂问题。 十年期美债收益率下降2个基点至4.53%。

美国总统特朗普周二宣布将对进口美国的汽车、半导体和药品征收约25%的关税，最新的关税威胁引发对贸易战扩大的担忧。

美国商务部表示，1月新屋开工月降9.8%，原因在于需求疲软、抵押贷款利率上升以及一系列异常寒冷的天气。

一旦过剩流动性消失，美联储进一步缩减资产负债表（即量化紧缩，或QT）可能会导致银行储备金的潜在下降，进而引发市场担忧。

美联储主席鲍威尔长期以来一直坚称，其资产负债表管理在货币政策中处于次要地位，且对货币政策没有影响。几乎没有人会对此提出异议。自2022年以来，美联储在加息、维持利率稳定以及开始降息的同时，已将其资产负债表缩减了超过2万亿美元。

一旦金融系统中不再有过剩流动性，量化紧缩所消耗的流动性将不得不来自银行储备金。银行储备金是银行存放在美联储的现金，在银行间借贷中发挥“润滑剂”的作用并支撑金融系统的信心。