特朗普重估黄金储备 对金融市场意味着什么？

2月3日，美国财政部长贝森特指出，即政府将“把美国资产负债表的资产端货币化”，并建立主权财富基金。

这种猜测的核心是美国财政部可能会将其持有的黄金价值重新锚定在一个较高的水平上，此举将为渴望提高运作效率的美国政府迅速带来现金。

美国政府或迎来一笔巨额“账面财富”

目前，美联储资产负债表上列出的财政部黄金凭证，名义价值约为110亿美元。然而，这一估值依据的是1973年设定的法定黄金价格——每盎司42.2222美元，几十年来未曾调整。而按照当前近3000美元/盎司的市场价格计算，美国政府持有的黄金实际价值已接近7600亿美元。

换句话说，如果美国政府调整黄金计价方式，放弃沿用50年前的42美元/盎司标准，并改用市场价格计算，其黄金储备的账面价值将一夜之间增长7500亿美元。这一调整不仅能改善财政部资产端状况，还可能减少部分国债发行需求，缓解财政赤字带来的压力。

美国银行利率策略主管Mark Cabana认为，黄金重估对美联储资产负债表的影响类似于量化宽松（QE），但这是一种“无QE之名的QE”，无需美联储实际操作，就能"凭空"创造近7000亿美元资金，用于各种政府优先事项。

特朗普提名的白宫经济顾问委员会主席斯蒂芬-米兰（Stephen Miran）还提出了出售黄金库存的想法。

米兰在去年11月的一份报告中写道，通过出售黄金换取美元，然后将这些美元兑换成外币，政府将加强“被低估”的货币，而这正是特朗普所希望看到的结果。他补充说，用不产生利息的金条换取外国政府债券也将为政府创造额外的收入来源。