避险黄金再创新高 还可以追涨吗？

2024年黄金价格飙升超过27%，成为去年表现最佳的资产之一。 近期金价再创历史新高，到底金价为什么一直在涨，现在还可以进场吗？

本次黄金价格创新高的原因？

一般黄金价格与五大因素息息相关：实体黄金供需、通胀、美元强弱、利率环境、地缘政治风险。 施罗德环球黄金基金产品经理林良军表示，2024年黄金猛烈的涨势，主要原因是市场对于美联储降息的预期，而现今特朗普上任后，联准会今年预期降息幅度越来越少，反倒是特朗普上任后大打关税牌进行各项谈判，不仅增添了地缘政治的风险，关税与贸易战也将可能进一步引起经济衰退或是通货膨胀的可能性， 避险资金是推升了这次黄金创新高的主要动能。

黄金涨这么多了，现在适合买入吗？

去年四季度各大金融机构即预估今年黄金上看3,000美元，想不到2024年底收在2,606.15美元，截至2月6日很快地一度攀升至2,882.16美元，此时空手的投资人应该会好奇，已经涨这么多了，我还可以买黄金吗？

川普上任至今未满一个月，现在地缘政治的风险才刚开始，且各国央行连续15年购入黄金，近3年更是拉高幅度，购入的量是过去2010到2021年12年的一倍，尤其在新兴国家黄金储备趋势更为显著，以因应越来越多不确定的经济环境。 基于上述两的原因，我们看到黄金下档的支撑性，再加上虽然市场普遍对今年美国降息的幅度预期缩小，但全球不只有美国在降息，欧洲央行1月底才又再次宣布降息1码，在泛降息环境下，依然对金价走势有利，短线或许有涨多回调的风险，但中长线依然利多可期。

图1：各国央行过去15年持续购金，近3年更是拉高到每年超过1,000吨

除了金价，还有具补涨潜力的「金矿股」

在台湾市场要能直接投资黄金市场并不容易，然而在专家的眼里溯本求源更有潜力，就像AI正夯，我们会往上游投资半导体产业，于是专注于投资金矿股的黄金基金就是这样趋势下，同样具备前景的选择。

投资黄金基金不可不知的优点：免税

投资黄金不可忽视的还有税负上的显著差异，比起现货黄金将依卖价6%计算所得并入综所税，投资境外基金，资本和配息利得合计超过100万元需要主动申报，合并境外所得后的（113年度）个人所得基本免税额为750万元，加上共同基金可采线上交易不受金融机构营业时间的限制， 对于大众投资人来说相对有很大的弹性与便利。

掌握中小型金矿股爆发潜力：施罗德环球黄金策略

作为分散投资组合风险，积极避险对冲的最佳另类资产的选择，施罗德（环）环球黄金基金与金价和金矿股具高度连动性，超过60%投资在较具爆发力中小型金矿股，且相对于指数成分股仅20只，本基金追踪百只金矿股，更全面的掌握金矿股市场中最具潜力的机会。